對于年輕的中國證券市場而言，盡管設立了保護上市公司投資者權益的機構——中國證監會、出臺了《公司法》、《證券法》等一系列有利于保護股東權益的法律法規，但在股權分置時代，上市公司中小股東因其在公司治理結構中所處的弱勢地位，不僅要負擔經理層機會主義行為帶來的代理成本，還可能受到處于控制地位的大股東的侵害，實際上面對著大股東和經理層的雙重損害。而經濟轉軌和市場轉型中的法制體系也不能為中小股東提供有效的保護機制。上述因素的綜合作用，也就導致了我國上市公司中小股東權益保護相當薄弱的現狀。隨著股權分置改革的推進，后股權分置時代的證券市場所表現出的“股份順暢流轉”和“經濟證券化”的特征，將引致上市公司股東權益出現以下一些變化：（1）不同股東的利益平衡機制逐漸建立；（2）統一的股東權益價值衡量體系逐漸形成；（3）控股股東的角色多重化、行為方式復雜化；（4）中小股東權益受到侵犯的來源有所不同。隨著股東權益價值衡量體系的逐漸統一，各類市場利益主體的利益基礎趨于一致，市場機制的強化和市場運行規則的改變也在進一步發展，上市公司原有的制衡機制將面臨調整，中小股東權益受到侵害的來源表現也有所不同，這些變化必然將給中小股東權益的保護帶來新的挑戰。為了對當前中小股東權益保護的現狀有著更客觀、更深入的了解，本著實事求是、增強課題務實性和可操作性的原則，我們在本課題的進行過程中，主要采用了問卷調查的方式，在河南全省選取12個地市、25家證券營業部，共發放調查問卷1000份。根據調查問卷中發現的問題以及后股權分置時代股東權益保護面臨的挑戰，結合國外市場維護股東權益的主要措施與發展趨勢，本文最后提出了后股權分置時代加強股東權益保護的政策建議。本文認為，上市公司股東權益保護體系的建立、完善是一個系統工程，需要全社會包括政府、監管機構、上市公司、中介機構和全體股東等方方面面的重視和參與，需要通過制度創新和提高制度的實施效率來實現。從政府的角度，一方面強化證監會的功能和加強證監會的執法力度，另一方面要針對證券市場出現的問題健全保護股東權益的法律法規；從公司的角度，要從完善公司治理結構著手使保障中小股東的權益落到實處；從股東自身的角度，需要強化股東意識，提高股東的維權意識和參與意識。
